Estanflación

Definición

Se conoce como estanflación a la situación de estancamiento económico de un país que se caracteriza por una constante alza de precios. Es un fenómeno económico que mezcla la inflación con tasas de desempleo elevadas.

El término es una combinación de las palabras inflation (inflación) y stagnation (atasco). Tiene su origen en el año 1965, cuando Ian McLeod, ministro de finanzas británico del momento, aseguró que el Reino Unido se encontraba en una especie de “stagflation”.

La estanflación es un problema de política monetaria, la cual genera una crisis económica que afecta la calidad de vida de los habitantes de un país. Cuando esto ocurre, las autoridades monetarias deben elegir entre incrementar el crecimiento económico, a pesar de que aumente la inflación, o luchar contra la inflación con la reducción de actividades en una economía estancada.

Técnicamente, la estanflación se produce cuando el PBI se reduce durante 2 trimestres consecutivos y la inflación supera el 5%.

Causas

La estanflación puede tener múltiples causas interrelacionadas. Algunas de las principales son:

• Shocks de oferta: un aumento repentino en los precios de los productos básicos, como el petróleo, puede afectar negativamente la producción y aumentar los costos para las empresas, lo que puede llevar a una reducción de la actividad económica y al mismo tiempo a un aumento de los precios, generando así estanflación.
• Política monetaria inadecuada: cuando un banco central intenta estimular la economía a través de políticas monetarias expansivas durante una recesión, puede aumentar la oferta de dinero para impulsar la demanda agregada. Sin embargo, si esto no se gestiona adecuadamente y conduce a un crecimiento excesivo de la oferta monetaria, puede provocar inflación mientras la economía sigue estancada.
• Política fiscal desfavorable: políticas fiscales poco prudentes, como un aumento excesivo del gasto público sin fuentes de financiación adecuadas, pueden generar presiones inflacionarias. Además, si el gobierno intenta reducir la inflación mediante la contracción fiscal durante una recesión, esto podría empeorar el estancamiento económico y conducir a la estanflación.
• Expectativas y confianza: las expectativas de inflación pueden influir en el comportamiento de los agentes económicos, como los consumidores y las empresas. Si se percibe que la inflación será alta y persistente, los trabajadores pueden demandar aumentos salariales para compensar la pérdida de poder adquisitivo, lo que a su vez puede aumentar los costos para las empresas y alimentar un ciclo inflacionario.
• Problemas estructurales: problemas estructurales en la economía, como rigideces en el mercado laboral o barreras para la competencia, pueden contribuir a la estanflación al limitar la capacidad de la economía para ajustarse eficientemente a los cambios en la demanda y la oferta.

Efectos

Las consecuencias de la estanflación pueden ser diversas y pueden afectar tanto a nivel económico como social. Aquí hay algunas de las principales:

• Deterioro del poder adquisitivo: la combinación de altos niveles de inflación con estancamiento económico puede conducir a una disminución del poder adquisitivo de los consumidores. A medida que los precios aumentan, el salario real puede disminuir, lo que afecta negativamente el nivel de vida de la población.
• Desempleo persistente: la estanflación puede resultar en altas tasas de desempleo debido a la disminución de la actividad económica. Las empresas pueden enfrentar mayores costos de producción debido a la inflación, lo que podría llevar a recortes de empleo o a la reticencia a contratar nuevos trabajadores.
• Menor inversión y crecimiento económico: la incertidumbre económica y las altas tasas de inflación pueden desincentivar la inversión empresarial y reducir el crecimiento económico a largo plazo. Las empresas pueden ser reacias a invertir en nuevos proyectos o expansión debido a la incertidumbre sobre el entorno económico y las perspectivas futuras.
• Inestabilidad social y política: la estanflación puede generar malestar social y política, especialmente si persiste durante períodos prolongados. El aumento del desempleo y la disminución del poder adquisitivo pueden provocar protestas, disturbios civiles y tensiones políticas, lo que dificulta aún más la capacidad del gobierno para abordar la situación económica.
• Presiones sobre el sector externo: la estanflación puede afectar la competitividad de las exportaciones de un país debido a los altos costos de producción internos. Esto puede provocar un deterioro del saldo comercial y presionar sobre la balanza de pagos, lo que a su vez puede afectar la estabilidad macroeconómica y la confianza de los inversores extranjeros.

Ejemplos

Estados Unidos

Un ejemplo clásico es la estanflación que se produjo en Estados Unidos en los años 70, la cual se atribuye a las siguientes causas:

1. La subida del petróleo y el alto gasto público en materia social y militar, que confluyeron en una fuerte inflación.
2. Las políticas económicas y fiscales restrictivas, aplicadas para contener dicha inflación, provocaron recesión económica y como consecuencia la disminución de la producción.
3. Se generaron pérdidas, no había condiciones óptimas para emprender o continuar el desarrollo empresarial. Esto ocasionó una prestación de servicios mínima y escasez de productos.

Todos estos elementos provocaron inflación, estancamiento económico, la pérdida de poder adquisitivo, la distorsión creada por la especulación, el aumento del desempleo y el descenso del producto interno bruto (PIB), generando de esta manera una estanflación.

Argentina

En Argentina se está produciendo una situación de estanflación. La inflación acumula más del 50% en los últimos 12 meses y la tasa de desempleo aumenta. A esto se le suma una caída interanual del más del 5% en su PBI, lo que presenta una situación de recesión y crisis económica que genera un estancamiento en su economía, o estanflación.

Las principales causas de esta situación fue la devaluación de más del 100% de su moneda en el último año, junto con altos índices de inflación y deuda externa que afectaron a la producción, que se vió obligada a reducir sus actividades.